厚生投资创始合伙人王航出席FBIF2025大会：消费巨头的并购破局战与全球价值链重构

5月8-10日，亚太地区颇具行业影响力的食品盛会之一，FBIF2025食品饮料创新论坛在上海国家会展中心盛大举办。本届论坛以“稳拓新域”为主题，携手多位大咖嘉宾，共同探讨企业在存量博弈与增量探索并行间的机遇和挑战。

在《从“买全球”到“融全球”：消费巨头的并购破局战与全球价值链重构》圆桌讨论上，厚生投资创始合伙人王航分享了自己对全球化战略与出海并购的深度观察。厚生投资创立于2010年，十五年来聚焦食品消费领域和中型市场并购，拥有丰富的跨境并购经验和实践。

从左到右依次为：CTR央视市场研究总经理虞坚，6E Capital联合创始人、摩根大通前亚太区投资银行副董事长、中国飞鹤非执行董事Mac El-Omari，Ventech China管理合伙人Curt Ferguson，厚生投资创始合伙人王航，华润啤酒总裁赵春武。

王航指出，中西方企业在投资并购中的底层逻辑，存在阶段性差异。西方成熟企业的并购，是基于“资本、品牌、技术的溢出”，通过跨市场寻找增量；而中国的制造业较为发达，中国企业并购的出发点更多是为了“产能溢出，供应链保障”，进一步优化资源配置。随着中国经济与企业日趋成熟，相信未来会有更多品牌与技术输出的故事。 谈及并购后的整合挑战和人才留存，他特别强调了“软性门槛”。经济和文化差异下的认知偏差是绕不过去的问题，谦卑、接纳、开放的心态是跨越门槛的前提。真正有效的整合，关键在于尊重对方的愿景与成就感，建立基于“信托责任”的合作关系，而非单纯的资本驱动。 在全球地缘政治与贸易格局深刻变化的背景下，他坦言，中国企业要从“制造出海”走向“资本出海”，仍需时日，通过并购优化全球流通与资源配置，是当下更具现实意义的路径。国家风险、汇率风险等外部变量是跨境并购中不可回避的重要因素，核心逻辑是认清风险、管理风险。 最后，王航总结了他对企业出海并购的中国式心法：

“不要有文化优越感，但要有文化自信心——成人之美，美人之美，美美与共。”